在明清時期的江南水鄉，有一個名叫寧采臣的書生，他出身寒微，家境貧寒，夢想著能通過寒窗苦讀，金榜題名。然而，命運似乎總是與他說不，也把他推向了一個充滿奇幻色彩的世界。
寧采臣在趕考途中，遇見了一座與眾不同的小鎮。這里的房屋古樸典雅，街道蜿蜒曲折，河水潺潺流過，宛如人間仙境。正當他準備在鎮上住一夜時，卻被一個年輕美麗的女子吸引了目光。她名叫聶小倩，肌膚白皙，眉目如畫，仿佛一朵盛開的桃花，令寧采臣心馳神往。
小倩身世成謎，她身邊總彌漫著一股神秘的氣息，寧采臣不知她的真實身份，但他被小倩的美麗和溫婉所深深吸引。兩人初見便意氣相投，像是兩個失散多年的靈魂終于找到了歸宿，彼此傾訴著心事，恍若時光在他們之間靜止。
然而，寧采臣卻無法想象，小倩的真實身份竟是一位被困在陽間的幽靈。她的靈魂因被妖邪所纏繞，不得不在此地游蕩。夜幕降臨，月光如水映照在小鎮的每一個角落，小倩的神情時而憂傷，時而迷茫，似乎在經歷著無法解脫的苦楚。
隨著相處的時間增多，寧采臣逐漸覺察到小倩身上的異樣。他發現小倩在夜晚時分似乎變得更加虛幻，常常在月光下獨自悄然流淚。寧采臣心中充滿了疑惑與心疼，終于忍不住向小倩詢問她的秘密。小倩流下了淚水，輕聲告訴寧采臣，她已經死去，是一個被惡鬼所纏繞的亡靈，無法投胎轉世。
面對這樣真相，寧采臣十分震驚，但他并沒有退縮，反而對小倩的感情愈加堅定。他開始暗下決心，不惜一切代價要幫助小倩脫離這場因果糾纏。于是，他踏上了一條未知的道路，尋找解除小倩身上詛咒的方法。
在鎮上的古廟，他得知了妖邪的根源。原來，小倩是被一個貪婪的陰司勾引而入世，被迫為其做事。寧采臣在古廟內結識了一位神秘的道士，得到了關于如何驅逐妖邪的方法：在清明節的那一夜，利用世間最純凈的心愿，才能夠將小倩的靈魂解救出來。
然而，光是知道方法還不夠，寧采臣必須面對無形的妖邪。夜幕降臨，寧采臣帶著小倩來到一片寂靜無人的桃花林，準備進行祭祀。他的心中滿是忐忑，卻又堅決要實現對小倩的承諾。
就在寧采臣高聲禱告的同時，天空突現異象，星光閃爍，那股壓迫的力量使他臉色蒼白。妖邪終于顯身，扭曲的身影在桃花樹之間徘徊，散發著陰森的氣息。寧采臣心中的恐懼蔓延，但他并不打算退縮。他握緊手中的桃花瓣，向妖邪厲聲喝道：“小倩與我情真意切，你不能再折磨她！”
在強烈的意志與信念下，桃花瓣的力量被激發了，寧采臣的聲音像是穿破了黑夜，直接擊中了妖邪的心靈。這股力量讓妖邪憤怒地嘶吼，隨即向寧采臣發起攻擊。然而，寧采臣的心中只有小倩的身影，那一刻，他感受到了一種從未有過的勇氣與力量。
他拼盡全力，與妖邪對峙，最終在一聲長嘯中，將妖邪震退。小倩的靈魂開始發光，周圍的空氣似乎變得溫暖起來。她輕聲感謝寧采臣，雙眼中流露出解脫的光芒。
“采臣，我可以去投胎了，謝謝你。”小倩的聲音如同晨曦般清晰，帶著一種即將歸去的幸福感。寧采臣內心滿是欣喜，但還是忍不住感到一陣苦澀，愛情的犧牲總是那么難以承受。
隨著小倩的靈魂漸漸消散，寧采臣的心中默默許下承諾，愿意為她守護這份深情，永遠銘記她的存在。小鎮的夜空下，桃花樹間漫天花瓣飄舞，似乎在為這段凄美的愛情悲歌。
日子在流逝，寧采臣最終參加了科舉，名聲顯赫。而在每一個桃花盛開的季節，他總會來到那片古老的桃花林，靜靜地追憶與小倩的每一個溫暖瞬間。盡管小倩已不在，但他的心中卻一直保留著她的記憶，讓這份亙古不變的情感，成為他心靈深處最美的守護。