在一個被智慧與詭計籠罩的時代，晨曦初露，江湖再起波瀾。故事的中心是一座被水環繞的小城，城中有一處隱秘的水坊，傳說中隱藏著絕世的武林秘籍《水龍吟》。這部電視劇以一名年輕女子的成長故事為主線，她的名字叫蘇婉。
蘇婉自幼生活在水坊中，父親是一位掌管水坊的老者，母親則因一樁往事早早去世。水坊的寧靜生活讓她性格溫婉而內斂，然而她心中始終埋藏著對外界的向往。蘇婉自小便對武學產生濃厚的興趣，每當聽到父親述說那些英雄豪杰的故事時，她總是眼神炯炯，憧憬著能夠擁有與之匹敵的力量。
一天，江湖傳來緊急的消息，武林盟主陳長風被人暗算身亡，接踵而至的是各大門派間為了爭奪盟主之位而展開的斗爭。于是，江湖又掀起了腥風血雨。為了抵御外敵，蘇婉的父親決定將《水龍吟》的部分功法交給女兒。在水坊的一處秘密之地，蘇婉終于見到了這本傳說中的秘籍。
就在蘇婉暗自震驚之際，水坊卻突遭圍攻。一伙陌生的武林人士闖入，試圖奪取秘籍，父親為了保護她不幸受了重傷。臨終前，父親握住蘇婉的手，告訴她：“記住，水能載舟，亦能覆舟。要用你的智慧與勇氣來面對這個混亂的江湖。”化作不滅的托付，也化作蘇婉心中的烙印。
逃出生天后，蘇婉發誓要為父親報仇，并找回《水龍吟》的真正用法。她開始在江湖中游歷，結識了不同的朋友，亦師亦友的江湖同道。她的身旁有一個機靈的少年叫做李青，極具天賦，性格叛逆，對江湖充滿不屑，卻因為看重蘇婉的才華而愿意幫助她。兩人形成了一種微妙的伙伴關系，漸漸互生情愫。
在一次偶然的機緣中，蘇婉與李青聽到了關于一個神秘組織“青龍會”的傳言，傳言他們正是導致陳長風之死的幕后黑手。為了找到真相，二人決定潛入青龍會。當他們逐步揭開青龍會的神秘面紗時，竟發現組織中隱藏了許多武林中的叛徒與忠義之士，立場各異，彼此間的紛爭和血海深仇交錯成一幅復雜的畫卷。
蘇婉憑借《水龍吟》的智慧和自己的直覺，一步步探查青龍會的秘密，并在這個過程中結識了多名江湖豪杰。有一位名叫柳明的女俠，她是青龍會的叛逃者，因厭倦了組織的殘忍而加入了蘇婉一方。柳明是個身手不凡、性格倔強的女人，她的加入為蘇婉的行動增添了許多助力。
隨著劇情的發展，蘇婉與李青逐漸成長為江湖中的領軍人物。他們不僅要面對青龍會的重重考驗，還要拆解內部的陰謀。有一次，他們設下圈套，成功引出青龍會的首領——一個身世復雜、頗具魅力的男人，名叫慕容寒。慕容寒與蘇婉有著過往的不解之緣，他對蘇婉的深情厚誼與對權力的渴望交織在一起，令蘇婉產生了深深的矛盾與情感困擾。
在一場盛大的江湖大會上，各大門派齊聚一堂，蘇婉與李青在眾人面前揭露了青龍會的陰謀，而慕容寒則試圖以各種手段將其掩蓋。最終，蘇婉經過一番激烈的斗爭，決心用《水龍吟》的智慧將江湖的未來寄托在正義之上。她與李青、柳明共同出戰，化解了一場驚天動地的武林紛爭。
隨著故事的發展，蘇婉不僅學會了如何運用武學技巧，更在過程中領悟到人心的復雜與江湖之道的深邃。最終，在一場事關江湖生死的決戰中，蘇婉用智慧和勇氣化解了沖突，恢復了江湖的和平，成為了萬眾矚目的女俠。
電視劇《水龍吟》以蘇婉的成長歷程為主線，通過她與身邊伙伴的情感糾葛、義與愛的掙扎，描繪出一個精彩紛呈的江湖世界。最后，蘇婉站在水坊的岸邊，望著江水悠悠，心中明白，正義與勇氣將在這片土地上延續，而《水龍吟》的真正意義，正是在于心中不滅的夢想與信念。水可以平和，也可以激蕩，正如人生，其間的波瀾壯闊，皆在于勇敢面對的選擇。